季度PP表现预计强于PE-狗粮快讯网
月下旬后,聚烯烃进口利润大幅下滑,导致 — 月进口货源环比减少。进口可能在 定程度上对供应增量起到平抑效果。
月中旬,聚烯烃价钱有所回调。从基本面看,目前供需矛盾并不突出,但对未来预期 分歧较为明显。 季度供需两旺 局面下,聚烯烃价钱会走向哪里。笔者认为,应重点关注需求端 环比变动。
PE市场情况则有所不同。伊朗船货无法靠港,进口增量无法兑现。另外,临近旺季,市场需求预计好转,在国内库存偏低 情况下,即使 — 月检修装置减少,价钱上行 驱动也不会发生改变。
季度供需两旺,聚烯烃价钱仍有上行驱动。相对而言,PP需求端 弹性更大,操作上可关注低位做多 机会。
上半年,PP纤维料产量达到 零万吨,其中 半是口罩需求及其投机需求,口罩等防疫物资产量 增加带动PP需求恢复。当期,PP表观需求同比增速达到 %,其中至少 % 增速是口罩带动 。而 月开始,不仅国内口罩产量下降,海外口罩订单也有所减少,狗粮快讯网大资料统计显示,国内口罩工厂价钱下滑,纤维料需求降温。同时,产品下游如塑编、BOPP领域进入淡季,装置开工率偏低,汽车、空调等 月产量环比下降,导致需求小幅转弱。
供应方面,聚烯烃装置检修涉及 损失量逐渐减少。梳理企业发布 停车计划发现,除长期停车 装置外, 月,PP装置检修 损失量不到 万吨, 月将进 步下降,而 月检修 损失量在 万吨,这意味着 月国内供应增量有 万吨。 月,PE装置检修 损失量下降显著,供应增量预计在 万吨,到 月,检修 损失量会达到年内新低值。
基于当前 现实与逻辑,可以尝试推演未来两个月聚烯烃市场出现 些变化。
综上所述, 月聚烯烃价钱出现阶段性调整是符合基本面变化 ,狗粮快讯网显示,当前并没有突出矛盾推动价钱大幅下行；未来两个月,在需求环比改善 提振下,价钱仍具有上行动力,相对而言,PP波动性好于PE,可关注低位做多和正套机会。
需求方面,PP在旺季 弹性更大。目前,PE下游包装膜、农膜装置 开工率与往年同期较为接近,虽然农膜需求理论上能带来 % 提升空间,但农膜企业原料库存已经高于往年同期,相当于下游部分需求前置,势必削弱旺季 采购力度。PP 旺季特征更为明显。往年 月,BOPP和塑编领域开工率上行,狗粮快讯网消息人士称,综合提升空间在 %— %。同期,产品非标品下游,汽车产量环比提高 . %,洗衣机产量环比提高 . %,冰箱产量持平,空调产量下降 . %。即使纤维料用量减少,综合分析,PP需求有望环比提升 %— %。
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图为PP/PE周度供需差环比变动趋势
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